忽如一夜春风来。深陷产能过剩泥潭的LED行业在2013年似乎柳暗花明，迎来转机。但两位上市公司老总向记者坦言，需等到三四季度的数据验证，一方面是渠道消化需要时间沉淀出真实数据，另外一方面要看产品质量反馈。而有基金经理亦透露，行业确实比过往两年有转好迹象，买入的逻辑更加清晰了，不过就此认为行业开始爆发，仍需要继续观察。

　二级市场上更是提前预支了这一利好。进入五月份以来，LED产业链在整个电子元器件板块中处于领涨地位。此外，从LED上市公司一季报看，多数均实现了净利润同比正增长，且对中报的预期都比较乐观。

　订单爆棚伴随杀价之伤

　产品价格持续下降，终端需求在商业照明与室内照明的带动下整体回暖，上中下游部分公司订单开始排满。

　LED行业骤然出现的幸福现象，让多位上市公司老总亦感叹有点突然。瑞丰光电董事长龚伟斌直言，这轮需求的爆发比其预期提前了一年。

　据LED产业上游专注芯片生产的同方股份副总裁王良海透露，公司机器现在是24小时不间断运作，有客户不得不排队等芯片。而东莞勤上光电副总祝炳忠则表示，目前订单已经排到了两个月后。

　面对依托政府补贴支撑的质疑，王良海坦言，目前的确还处于亏损阶段，不过其很有信心在这一年三季度实现公司正向现金流，并在年底实现微利。其特别强调称，这是在剔除补贴的状况下。

　行业整合潮开启

　概括来说，LED产业链由“上游LED芯片”、“中游LED封装”、“下游LED应用”等三大部分构成。

　从去年下半年开始，行业的整合潮已然开启。

　如三安光电先后尝试入股璨圆光电、收购美国Luminus Devices，德豪润达突击雷士照明、投资维美盛景等。

　在台积固态照明总经理谭昌琳看来，产业优化第一个阶段，不要讲上中下游，消费大众听不懂上中下游，他只是要买灯泡。上中下游的区隔到最后是模糊化，或者根本没有这回事。只要有能力把芯片做到最好，把最低的成本做成光源，可以整合LED、电源等成为一个简单的光源，然后就跟传统的照明一样好用即可。

　板块趋势

　估值修复已完成，进入业绩兑现阶段

　在整个LED行业复苏迹象明显的上半年，各家公司在二级市场的走势亦惊人相似。记者在查看过瑞丰光电、三安光电、德豪润达、勤上光电、阳光照明、同方股份等LED产业链上、中、下游多家公司股价走势图后，发现一个基本趋同的规律：股价均伴随去年12月4日启动的大盘反弹中上扬，在这一年四五月份上涨明显，在五月底全部回落。

　梳理所有相关因素进行归因分析亦可以发现下述逻辑，在终端产品价格的持续下降下，商业照明与室内照明推动整个LED产业的行业需求持续回暖，甚至在芯片与封装环节出现了芯片供销紧张的局面，由此重新唤回了市场对于LED股的信心。不过经过前期上涨后，LED概念股已经不具备相对的估值优势，估值修复已经完成，而进入到行业基本面支撑下的业绩兑现阶段，因此整体在五月底出现了集体回调。

　而南方另外一基金投资总监则表示，依然还在等待数据确认，其更看好下游拥有渠道资源的公司。

　综合多方信息看，李未来能否全面掌控销售、管理，协调好一级市场二级市场诸多机构利益诉求非常关键。